「財富就是把錢從沒耐性的人手裡 轉移到有耐性的人手裡」-----華倫‧巴菲特
===============「 目 錄 」======================
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-----------【上半年績效檢討】-----------
今年上半年從過年後，全球市場自中美貿易大戰暫時休戰後創新高點，接著到中國疫情爆出開始一路暴跌3600點，其間只花了39個交易日跌幅達30%；接著FED開始開啟無限QE及各國也開始救市方案出籠，股市反彈了2500點，其間花了49個交易日漲幅達29%，從年初至今(5/27)指數總報酬率-9.7%，看起來好像沒發生什麼事一樣，但其中的振幅之大，足以讓人無比絕忘。
1、神基，在11/20買入，1/15賣出，報酬率3.17%
2、大車隊，在11/15買入，2/3賣出，報酬率-0.64%
3、20年公債，在11/20買入，1/30賣出，報酬率0.36%
上半年已實現報酬率1.29%；神基賣出原因是因為價格居高不下，當時雖然疫情只在中國，但我覺得經濟影響將是全世界的，所以我先賣出，把資金轉向受災戶中租；大車隊當時正在抗疫的緊要關頭，雖然股價未開跌，但我也是幻想著後續應該會更糟，所以接著賣了它，轉往受災戶中租；20年公債我買來避險，但中間跌到-20%讓我都懷疑人生了，後續股市暴跌後它確實也強漲了將近30%，但我也是因為跟買的，所以在回到成本價後，覺得心不安賣了它，加碼受災備中租。
上半年未實現報酬率-1.46%
唯一一支在疫情期間持續買入股份的公司「中租-KY」(評估報告連結)，1月初開始爆出中國武漢肺炎疫情，但在中共美化下，死亡人數1個月只有6人，在1/15中國說了，疫情「可控可管」，之前中租的價格已超出12倍合理價了，現在下來一下又準備在技術型態上突破，我估算了一下如今年再成長15%，那12倍本益將來到165元，現在買算還OK，於是將當時的一半資金投入，之後1/19中國死亡人數從6人直接到231人，接下來幾天直接爆炸，全世界才知道他們隱瞞了疫情，而中租也成了重災戶，其間因為我參考了SARS的模型比較起來好像武漢肺炎的死亡率較低(結果還是官方大幅修改了死亡數)，判斷今年可能成長率只有5%，於是在121以下開始買進，但還是錯估疫情時間，買到100元就沒本金了，後來加碼幅度很小，有些可惜，最後在80以下時，我有了些錢，但市場一片悲觀，說今年會倒很多公司，而中租又是中小企業的債主，我開始懷疑自己，是不是判斷有誤，錯估風險，所以也沒再加碼(加碼反省報告連結)。
-----------【市場轉變分析】-----------
在這波疫情下來許多環境及產業發展已有了改變；
◆線上化的加速
◆航空業的前景
◆醫療業的重視
◆金融業的變化
疫情中許多國家採取了封城，取消大部份人與人接觸的可能社交場所活動，公司行號停止上班上課，大家只能透過線上購物、線上會議、線上財務調整，線上診斷追蹤等方式來渡過這過渡期，但這本來也是這幾年市場一直在努力的方向，現在只不過是強迫所有人直接適應這種模式，我的看法是，疫情過後，這些模式會發展更好，而且會變成主流。
線上的購物會發展出更多的體驗方式供消費者選擇，而實體店面更會體認到線上店面已經開始可以取代部分實體店面才有的特殊優勢，線上平臺為了發展更好體驗而開始併購不同的技術公司達到大者恆大；另一方面因應網路傳輸需求，邊緣運算跟雲端服務會是接下來直接受惠的產業。至於航空業...如同巴菲特在2020股東會上說的前景一片模糊，我個人理解是，貿易戰造成了企業開始切割地區，並將產地移回自己國家，再配合疫情加速網路視訊適應力，商務跨國移動需求會降低，也許真的不用那麼多飛機了。再來醫療業，其實我看中的不是現在肺炎炒作的公司，而是針對後續人類適應各種病毒需要的基因研究公司、健康監護科技公司，這些可能成為後續社會需求的風向。最後說明金融業部分，如對未來數位化沒有強化發展的銀行將會拉開距離，而另一個受惠於資產數位化的產業就是資安業，都是可以投資的方向。
數位化將要進入戰國時代，公司發展不可或缺的部分，然各國經濟制裁動盪將繼續，新的堡壘時代來臨。
上述的發展是個人對於未來的看法，有些已經在進行有些則是剛開始，然這次疫情後，全世界開始把「明天的果醬」拿出來使用，看起來只有這個方式才能讓疫情衝擊降到最低，但明天的果醬吃完了，怎麼辦？
-----------【持有公司績效追蹤】-----------
中租(公司研究筆記如連結)2020第一技受疫情影響，遲滯率由2.6%提升至3%，台灣升高0.2%，中國升高0.5%，東協0.4%，風控部分目前看起來是沒有大崩盤跡象，在準備金提撥率也上升到17%，法說會表示中國及台灣今年營收目標為5~10%，東協則可能持平或是略微萎縮，總體看起來中租今年可能保持在至少5~10%業務成長。
然個人看法，呆帳約提升0.4%，這是不含東協的，到發文日這天，東協疫情是全球最嚴重，而且還有政府已經打算跟病毒長期共存，2019年東協佔總營收9.2%, 對今年的營收也是有一定的影響的，以上都是對中租今年會遇到的扣分項目，所以我是採中性持平去年營收看待。
另一個考量點為利率下修，各公司借錢成本下降，無限QE也導致紙幣變薄，通膨是不可避免的，屆時資產價格將上升，另外貿易戰導致各國企業落地生根，中國亦然必須發展自己的完整生態，自然內需增加，以上算是中租的無形營收上升的推力，相對的如上面所言「明天的果醬」今天先拿來吃，那心情肯定很好，泡沫的機會也大增，再加上已消費未來動能，中期來看風險將會產生，也是中租另一個考驗。
我個人對於未來中租的看法是以2019年=2020年的EPS為假設：
昂貴12PE=139.8 合理10PE=116.5 便宜8PE=93.5
我會在中租營收未超出自己預期下，價格160以上開始減持1/2，放出更多資金等待好的價格；在100以下每週定期買入，93.5以下大幅買進。
-----------【自我目標執行現況】-----------
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今年，2020年，我為自己設立三個目標：
1、賣掉 出租現有房子。
2、總股票市值達5 10萬元。
3、每月存下6000元。
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在四月的時候做了第一季目標檢討(連結)，轉眼間又過了兩個月，再一個月就過半年了，我想應該要對自己的目標再做一次的追蹤，必竟我是一個「對自已很好的人」…
1、出租現有房子：在5月底的時候順利的把房子出租出去了，可惜的是因為我發現家人對於出租整棟有「沒有說出的」不滿，於是我改為只出租一間套房，當然在收人上面也是大打折扣，但總算也是出租出去了，不過這個客戶是短租就是了。
2、總股票投入成本達10萬元：目前至5/28總投入成本達98,000，離目標只有一點點距離，但我沒有立即補上，因為價格已經離開了便宜價，先把現金存好，等待更好的機會。
3、每月存下6,000元：在這項目上，我不僅是完全沒有存到錢，而且還不斷的透資，我心理明白想要有錢就必須「延遲享受」，但我始終是失敗的…，在四月列的目標也都是失敗的，我必須找到解決方式!
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